Si bien Dell está tratando de volverse privado, el mayor inversionista externo de la compañía de PC puede haber construido un obstáculo importante para la independencia de la empresa..

Southeastern Asset Management, que representa una participación del 8,5 por ciento en Dell, dijo la semana pasada que planea luchar contra la medida para hacer de Dell una empresa privada.

El acuerdo de compra de $ 24,4 mil millones propuesto por el CEO Michael Dell valora a la compañía en $ 13,65 por acción, lo que parece ser una oferta razonable para la mayoría de los inversores que no han visto un precio que se aproxima a los $ 14 por acción desde mayo pasado..

En una carta a la Junta Directiva de Dell, Southeastern Asset Management no está de acuerdo, afirmando que Dell tiene un valor significativamente mayor a $ 23.72 por acción.

Querido Dell ...

La carta describe varias alternativas al acuerdo actual administrado por la firma de capital privado Silver Lake Partners, incluido el pago de dividendos especiales a los accionistas, una subasta de acciones o la búsqueda de un acuerdo completamente diferente con un mayor valor de la compañía..

"Si se les da la opción, otros accionistas existentes podrían proporcionar tanto o más capital que el que Michael Dell se propone hacer, lo que llevaría a niveles superiores de contribución de capital y más flexibilidad financiera para atender a los clientes de Dell y crecer", dijo Southeastern Asset Management..

Sin embargo, Southeastern Asset Management admite que debido a las reglas que ya impuso la junta directiva, la mayoría de las alternativas no son realmente viables. Por esa razón, la firma espera que la junta finalmente decida rechazar el acuerdo para llegar a uno nuevo..

Dell se encuentra actualmente en un proceso de compra en línea de 45 días para extraer cualquier oferta externa para la empresa.

Si bien las opciones de Southeastern Asset Management parecen limitadas para detener realmente la privatización de Dell, todavía hay una pequeña oportunidad para que la empresa genere un alboroto suficiente para influir en los términos del acuerdo. El efecto, si lo hubiera, en los clientes de Dell será insignificante en comparación con el cambio titánico a una empresa privatizada..